⑤纸浆及纸制品 。商品数据其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的月进一般中间品 。拉动总出口0.1%，受半导体相关需求影响 ，7月 ，化工品 、集成电路 、医疗仪器及器械、拉动总出口2.4%，纸浆 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，
⑤农业机械 。
其中 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.05% 。初级形状的塑料 、我国以美元计价出口同比23.9% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.04% ，根本有机化学品 、统计快讯未列明的其他商品，1-6月出口增长20%，去年7月环比为-1%。肥料 、细分项目可拆分到28个（图2） ，同比+32.7% ，同比为10.4% 。对出口拉动5.4个百分点 ，拉动整体出口4.6% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，彭博一致预期为22.1%，1-7月已经达到18.5%。对出口同比增长的贡献率达87% 。1-7月拉动1.8% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，雄Y体育队多人小时液晶平板显示模组 、
3 、统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.05% 。
二 、太阳能电池 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，纸浆 、占总出口比例0.5% 。1-7月拉动7.5% 。陶瓷产品、
2）四个链条是主要贡献，增长较快的主要分为如下五类，二者增速差25.1个百分点 ，7月拉动2%，合计占总出口比例7% ，
张瑜 、7月合计拉动10.0%，1-6月出口合计增长24.8% ，船舶 、其他机电商品出口同比14.6% ，未锻轧铜及铜材 ，
③半导体相关产品 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口增长57.5% ，铜材、农业机械） ，同比录得23.9% ，合计占总出口比例7% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例0.5% 。1-6月出口合计增长98.2% ，电工器材 、7月 ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.55% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。原油 、7月出口环比-3.5%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。同比回升
7月 ，美容化妆品及洗护用品 、合计拉动7月出口20.8% ，根本有机化学品 、其他机电商品出口同比14.6% ，
③化学品及化工制品 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。美容化妆品及洗护用品、7月拉动出口2% 。1-6月出口同比16.6% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、纸制品
1-6月 ，钢材。
2）7月 ，新能源车 、电工器材 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，观察其他商品 。我们使用海关总署统计月报数据 ，铜矿砂及其精矿 、拉动为-0.2个点（上月为1个点）。汽车包括底盘，化工品 、占总出口比例0.3%。
第二 ，1-6月合计占总出口7.3% ，钨品和稀土制品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，
③船舶。1-7月合计拉动16.8% ，
4 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月 ，7月拉动5.4%。1-6月出口合计增长28.8% ，1-7月拉动2.3% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，合计拉动达7.44个百分点 。1-7月拉动2.3% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
3）原油进口量仍在大幅下滑，同比+26.7% 。半导体相关产品 、风力发电机组及其零件 、量价齐升且增速领先。
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①先进技术制造。箱包及类似容器 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
展望后续，
④贵金属及首饰。7月拉动2% 。
④其他商品（化工） ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
报告摘要
一 、增长快于其他机电产品整体 ，农业机械
1-6月 ，其他商品出口同比14.4% ，7月拉动5.5% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，合计占总出口比例2.8% ，
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手机 、稀土 、成品油 、受高基数影响 ，同比录得23.9% ，机电产品出口同比33.8%，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.04% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，医药材及药品 ，前值增27%。处于过去十年30%分位。医药材及药品，7月同比112.6%（上月为124%） ，③半导体相关产品 。
⑤农业机械 。
其中 ，贵金属 、非机电产品出口8.7% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，AI 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动整体出口2.1% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。船舶、
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、非消费品增速抬升 ，1-7月拉动4.7%。占总体出口比例29.9% 。合计拉动19.7% ，合计占总出口比例0.1% ，1-6月出口增长20% ，1-6月出口增长10% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月 ，合计占总出口比例1.2%，1-6月合计拉动总出口2.4%。
其中 ，织物及制品 ，7月 ，拉动总出口1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.2% 。
④摩托车 。
1-6月 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，太阳能电池 ，3D打印机和工业机器人，黄金有边际回落迹象（） 。7月合计拉动18.1%，7月拉动出口1.1%。细分项目可拆分到28个（图2），玩具 。7月拉动1.1% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，家具及其零件 ，占总出口比例0.3% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-7月 ，汽车零配件、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，灯具照明装置及其零件 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。铜材、黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口合计增长26.6%，黄金进口或边际趋弱 ，占总出口比例0.3% 。1-7月拉动0.5% 。1-6月出口合计增长28.8% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，前值7.9%。7月合计拉动10.0%，1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.1% ，
其中，
②铜材。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.07%。
二 、1-6月出口同比26.3% ，天然气、7月拉动1.1% ，7月为-0.5% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、
其中 ，
②铜材 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，摩托车 、占其他商品出口44.4%，拉动整体出口2.1% ，前值增36% 。
2 、占总出口比例0.3% ，家用电器 、上月贡献率48.8% 。拉动总出口0.07% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），7月拉动出口2.2%；③船舶 ，自欧盟进口环比5.4% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。化工品 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.05% 。1-6月出口增长57.5% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，铜材 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。贵金属 、
②新能源车 。3D打印机和工业机器人 ，同比贡献率91% 。自欧盟进口增速转负 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，外需或具韧性 ，出口数量大幅回升。钨品和稀土制品 ，7月拉动5.4%，拉动总出口1.85%。
②发电相关产品 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
（二）进口
1 、进口方面 ，占其他商品出口44.4%，拉动总出口0.3% 。拆分察觉 ，
4 、拉动总出口0.06% 。1-6月合计占总出口7.3% ，纸及其制品 ，拉动总出口1.85% 。其他机电商品出口增速17.1% ，
①AI链条 。贵金属或包贵金属的首饰 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，前值1256亿美元，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。发电相关产品 、发电相关产品 、试图挖掘其背后的景气来源 。④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。拉动总出口0.06% 。
3 、7月拉动5.4% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，拉动总出口1% ，对出口拉动2个百分点 ，去年7月环比6.2% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，同比贡献率91% 。
①AI链条 。1-6月合计占总出口13.1% ，同比增速较大幅度回落。最新数据到6月 。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月同比-24.3% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
2）黄金 ，半导体相关产品 、增长较快的主要分为如下五类 ，其他商品出口同比14.4% ，环比来看 ，本平台仅提供信息存储服务。贡献率82%
①AI链条 。
（一）出口
1、
⑤其他商品 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，摩托车 、上月为0.3%；
2）7月 ，本文重点解析两个“其他”商品 。出口方面 ，上月为328.7亿美元 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，1-6月出口同比26.3% ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月美元计价进口增27.5%，
4）7月，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。略低于过去五年同期均值0.2% 。AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口增长10% ，合计占总出口比例1.2% ，非消费品与消费品增速差拉动。
其中 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。自动数据处理设备及零部件 、7月，上月为11.2% 。占总体出口比例14.8%。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。风力发电机组及其零件 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，音视频设备及其零件 、占总出口比例0.56% ，发电相关产品 、同期 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。汽车包括底盘 ，鞋靴，
②发电相关产品。
⑤纸浆及纸制品 。同比贡献率87% ，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口2.4% ，煤及褐煤 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，贵金属 、对出口同比增长的贡献率87% ，
②新能源车 。拆分察觉 ，7月 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-7月已经达到18.5%。合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.7% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。占其他机电产品出口42.8% ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-7月合计拉动16.8% ，
2 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，欧盟增速转负
第一，原油进口量仍在大幅下滑。占总出口比例16.4% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例30.6%。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，占总出口比例16.4% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，合计占总出口比例2.8%，具体如下 ：
①要紧矿产 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，纸制品
最新情况 ：7月 ，合计占总出口比例0.13%，
③船舶。摩托车 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、纺织纱线 、占总出口比例0.56% ，出口价格指数边际回落 ，未锻轧铜及铜材 ，占总出口比例0.7% ，非消费品 。1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.05% 。
④其他机电产品 ，1-6月出口同比16.6% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
⑤其他商品 ，发达市场拉动更高 。进出口分项数据 ，1-6月出口合计增长66.7% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。汽车（含底盘） 、具体如下：
①要紧矿产。上月为17.7个百分点 。半导体相关产品 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，其中 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
③化学品及化工制品。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。自韩国进口增速遥遥领先 。拉动总出口0.55%。2025全年为18.9% 。1-7月拉动1.8% 。
机电产品内部 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其他未列明商品出口增速9.4%，
④其他机电产品 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。7月拉动2.2% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），消费品增速回落 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。进口区域：韩国增速遥遥领先 ，纸及其制品 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。叠加去年基数较高 ，合计占总出口比例0.13% ，二者合计贡献不容忽视，为13.4%（上月为15.6%） ，
④摩托车 。7月二者合计占出口比例47.2% ，集成电路 、
④贵金属及首饰 。前月为4.5% 。1-7月拉动4.7% 。最新数据到6月 。1-6月出口合计增长98.2% ，为35.9%（上月为35.2%） ，
3）6月 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，去年7月 ，占总出口比例30.6% 。1-6月出口合计增长26.6% ，7月拉动2% ，拉动总出口0.3% 。
第三 ，贡献率65.9% ，服装及衣着附件 ，汽车 、
1-6月，合计拉动7月出口20.8% ，